資本市場(chǎng)日漸擴(kuò)容,各領(lǐng)域細(xì)分行業(yè)內(nèi)都開(kāi)始翹楚漸露。1月12日,意欲登陸創(chuàng)業(yè)板的海倫鋼琴股份有限公司(下稱(chēng)海倫鋼琴)將接受證監(jiān)會(huì)發(fā)審委審核。若IPO成功,海倫鋼琴將成為國(guó)內(nèi)首家登陸資本市場(chǎng)的鋼琴企業(yè)。
外資股東甘愿為海倫作嫁衣
從披露信息來(lái)看,海倫鋼琴?gòu)某闪⒅凉筛那跋Φ?年間,一直有一名雷鋒式外資股東,為了公司能有一個(gè)中外合資企業(yè)的名分以享受外售投資企業(yè)的優(yōu)惠政策,而默默奉獻(xiàn)且不求回報(bào),在明知公司或?qū)⑸鲜性鲋档谋尘跋拢闳粵Q然地選擇了無(wú)利退出。
招股資料顯示,2001年5月30日,自然人陳海倫、陳朝峰父子和美國(guó)AXL三名股東共同出資設(shè)立海倫有限(海倫鋼琴前身)。其中,美國(guó)AXL現(xiàn)金出資35萬(wàn)美元,占股25.00%。美國(guó)AXL系注冊(cè)于美國(guó)加利
福尼亞州的樂(lè)器制品公司,其實(shí)際控制人為ALANXIANGDE LIU。盡管ALAN XIANGDE LIU從一開(kāi)始就對(duì)兩家合資企業(yè)的未來(lái)發(fā)展和盈利能力把握不大,卻仍舊出資建廠,并事先約定不承擔(dān)合資企業(yè)經(jīng)營(yíng)損益,并在陳海倫認(rèn)為條件成熟時(shí)退出。
風(fēng)平浪靜間7年已過(guò),陳海倫認(rèn)為美國(guó)AXL可以功成身退了。為繼續(xù)保全中外合資企業(yè)身份,陳海倫家族在香港設(shè)立一家名叫四季香港的公司,并以35萬(wàn)美元的原價(jià)受讓了美國(guó)AXL守望7年的股權(quán)。而在同期完成的其他股權(quán)轉(zhuǎn)讓的價(jià)格則是12.96元/1元出資額,相較之下,美國(guó)AXL損失超過(guò)400萬(wàn)美元。
機(jī)構(gòu)股東疑似代持情況出現(xiàn)
事實(shí)上,海倫有限成立之初就不合法。根據(jù)《中華人民共和國(guó)中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》有關(guān)規(guī)定,中外合資企業(yè)的中方合資主體必須是公司、企業(yè)或其它經(jīng)濟(jì)組織,自然人并不具有主體資格。而陳海倫與陳朝峰父子兵以自然人身份齊上陣,顯然不合法。
不過(guò),在海倫有限股改前夕,上述不合法情況連同美國(guó)AXL的股權(quán)一同被清理。其中,陳海倫將其所持海倫有限40%的股權(quán)平價(jià)轉(zhuǎn)讓予其家族100%持有的海倫投資,陳朝峰以12.96元/1元出資額的價(jià)格將其所持海倫有限35%的股權(quán)分別轉(zhuǎn)讓予睿勇投資、同心管理、協(xié)力模具與云樂(lè)咨詢(xún)。
至此,陳氏父子存續(xù)于主體資格上7年的法律障礙掃除,卻帶來(lái)了另一隱憂。招股資料顯示,上述受讓人中的同心管理與協(xié)力模具均在2008年4月25日方才成立,5月15日即受讓股權(quán),顯然有備而來(lái)。
值得關(guān)注的是,同心管理、協(xié)力模具與云樂(lè)咨詢(xún)的受讓款中絕大多數(shù)借自各自股東,且直至海倫鋼琴提交招股資料,借款尚多數(shù)未償還。其中,同心管理向其股東借款約定不計(jì)收利息,協(xié)力模具與云樂(lè)咨詢(xún)按7.20%的單利年利率支付利息,借款期限皆至2013年年中。
針對(duì)上述情況,一位不愿具名的分析人士指出,表面來(lái)看,上述機(jī)構(gòu)股東代持股份的可能性很大。