昨日晚間，證監會披露發審委2012年第26次會議審核結果，廣州珠江鋼琴集團股份有限公司（下稱珠江鋼琴）首發通過。新快報記者查閱其招股說明書（申報稿）發現，在公司相關負責人宣布謀劃上市后的2009年，公司多家經銷商火速入股，至今仍列公司前五大客戶名單中。除關聯交易外，公司董事長王潤培曾因直系親屬經銷公司產品而涉及關聯交易。公司此次IPO的主承銷商為廣州證券。

　　第四大股東為第一大客戶

　　根據招股書，珠江鋼琴大股東為廣州市國資委，直接持有公司發行前92.09％的股份，并通過其控制的無線電集團間接持有本公司0.93％的股份。此次公司擬在深交所發行4800萬股，募集約3億元。若發行成功，公司將成為A股最大的鋼琴上市公司。

　　事實上，珠江鋼琴的上市之路可追溯至2008年底，彼時時任董事長黃偉林在廣州市委召開的部分企業經濟形勢情況通報會上表示，公司資產評估和股權分配工作都在有條不紊地進行中，抓好時機就會在國內整體上市。

　　而伴隨謀劃IPO的消息傳出，公司多家上下游公司火速入股。2009年引進四家法人股東，分別為金宏利（1000萬股）、知音琴行（300萬股）、歐雅樂器（60萬股）及三毛琴行（40萬股），入股價皆為1.95元/股。截至本次發行前，上述四家公司的持股合計占總股本的3.257％，其中知音琴行、歐雅樂器持股占比分別為0.698％、0.140％，分別列居公司現第四、第六大股東。

　　而除金宏利外的三家公司入股后，為公司形成了關聯交易。根據招股書，知音琴行、歐雅樂器及三毛琴行在近三年形成的關聯交易額占比均為公司總營收的10％以上，其中2011年度，三家公司實現銷售額1.28億元，占總營收的10.93％。而在公司近三年前五大客戶的名單上，知音琴行、歐雅樂器赫然在榜，且分別列居第一大、第四大客戶，去年度的銷售額分別為7678萬元、3540萬元，分別占公司當期總營收的6.55％、3.02％。

　　上市前注銷董事長影子公司

　　事實上，珠江鋼琴的關聯交易并不止于上述參股的經銷商，其董事長王潤培的直系親屬尚曾銷售公司產品，此事宜直至去年7月方整改完畢。

　　根據招股書披露，王潤培直系親屬設立的雅致琴行成立于2001年8月7日，2009年實現對口公司產品的銷售收入為2443萬元，占當前公司總營收的2.89％；2010年為2452萬元，占比2.50％。早在2008年10月，廣州市國資委紀律檢查委員會便下發《關于對王潤培同志直系親屬投資設立的雅致琴行提出整改意見的批復》（穗國資紀【2008】29號）要求公司對雅致琴行的銷售問題進行整改。但直至2011年7月，此項整改事宜方得以完成，雅致琴行被注銷。發行前，王潤培為公司第一大自然人股東，持95萬股、占總股本的0.2209％。