產品結構持續升級，公司進入第二輪快速成長期 西樂器制造企業的發展過程包括普及、高端和手工制造三大階段，公司目前正處于高端產品研發及推廣的快速成長期。過去兩年，公司高端系列產品的銷量正以年均40%的幅度高速增長，并有望于近年內替代中端立式琴成為公司的主要創收來源，從而完成由普及向高端階段的過度。

　　設立小貸公司屬長期利好 作為主發起人和大股東，公司于今年2 月8 日公告發起成立小貸公司，主要目的是對公司的上下游企業或個人提供扶持，增加收入來源。自2011 年起，以愷撒堡為代表的高端系列產品年均銷售增速高達40%，均價更是較傳統系列提升了50%以上，這無疑給下游經銷商帶來了一定的資金壓力。考慮到公司在產業鏈中的強勢地位，小貸公司的成立不僅能給上游原材料供應商提供支持、通過收取利息降低采購成本，還能為下游經銷商緩解資金壓力，提升高端產品的鋪貨效率，屬長期利好。

　　政府征用土地，一次性收入或將大幅提升13 年利潤 公司2 月23 日發布公告稱廣州市政府擬依法收回位于芳村大道地塊。該地塊望珠江、鄰白鵝潭，經市場調研，我們認為重估價格約為13000 元/平米，對應一次性收入1.3 億元左右，是公司12 年凈利潤總額的70%。此外，公司在廣州另有7 塊類似的工業用地，總面積超過15 萬平米，對應市值約3 元/股，是公司隱藏價值的重要組成部分。