3月3日,公司股價(jià)大幅上漲9.99%,創(chuàng)下歷史新高,我們認(rèn)為廣東國(guó)企改革預(yù)期加速起了最主要的催化作用。
公司具備國(guó)資背景,有望受益國(guó)企改革。1月,廣東省人民政府網(wǎng)站發(fā)布了省政府關(guān)于省屬商貿(mào)、旅游酒店資產(chǎn)重組方案的批復(fù),2月,廣東省國(guó)資國(guó)企改革發(fā)展工作會(huì)議召開,上周,廣東省召開省屬企業(yè)與民營(yíng)企業(yè)對(duì)接會(huì)在廣州召開,預(yù)計(jì)引入民間資本超過1000億元,可以說先前市場(chǎng)傳得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的廣東國(guó)企改革進(jìn)入實(shí)質(zhì)操作層面。珠江鋼琴公司是我國(guó)歷史最悠久的鋼琴民族自主品牌之一,為鋼琴行業(yè)目前僅有的數(shù)家國(guó)有控股企業(yè)之一,控股大股東為廣州市國(guó)資委,有望受益此輪市場(chǎng)關(guān)注度極高的國(guó)企改革。
向產(chǎn)業(yè)鏈下游延伸,教育業(yè)務(wù)想象空間巨大。公司優(yōu)化產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu),提高中高檔鋼琴占比,主業(yè)增長(zhǎng)穩(wěn)健。公司設(shè)立了藝術(shù)中心,延伸產(chǎn)業(yè)鏈,培育音樂教育作為新的收入增長(zhǎng)點(diǎn),想象空間巨大,特別是公司在2013年投資建設(shè)增城數(shù)碼樂器產(chǎn)業(yè)基地,聚焦數(shù)碼樂器互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用技術(shù)研發(fā),鋼琴教育跟互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)結(jié)合的新模式將有效促進(jìn)傳統(tǒng)教學(xué)業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展。
布局多元化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),定位綜合音樂文化企業(yè)。公司正形成多層次產(chǎn)業(yè)體系,在鋼琴、數(shù)碼樂器、教育培訓(xùn)之外還涉及文化傳媒、金融、定制服務(wù)等業(yè)務(wù)領(lǐng)域,公司的新業(yè)務(wù)發(fā)展良好,我們認(rèn)為,不能再局限于從單一鋼琴制造加工的視角來看公司,公司的定位是綜合音樂文化企業(yè)。
我國(guó)鋼琴普及率處于低位,鋼琴消費(fèi)增速呈加速趨勢(shì)。2011年我國(guó)城鎮(zhèn)居民家庭平均每百戶鋼琴擁有量2.65架,而日本、美國(guó)、歐洲等發(fā)達(dá)國(guó)家的鋼琴普及率達(dá)20-25架/百戶。近十年,我國(guó)鋼琴消費(fèi)增速呈加速趨勢(shì),預(yù)計(jì)到2020年,鋼琴市場(chǎng)規(guī)模超200億元,年均增長(zhǎng)17%以上。