業績符合預期:公司2014年度實現營業收入3.53億元,同比增長4.27%;歸屬于上市公司股東的凈利潤2569萬元,同比下降20.4%;每股收益0.19元,擬每10股派發現金紅利0.34元(含稅)。2014年度業績下滑的主要原因是工資、折舊、匯兌損失增加及政府補助減少,公司預告2015年一季度凈利潤變動幅度為-10%~5%。
對外簽訂技術開發合同:公司公告與北京郵電大學簽訂技術開發(委托)合同,項目為智能鋼琴音源主板及鋼琴MOOC網絡教育,研究開發經費645.95萬元;同時公告與北京華慧信通科技有限責任公司簽訂技術開發(委托)合同,項目為基于Android平臺的智能樂譜系統,研究開發經費596.3萬元。這兩個項目都是配合公司智能鋼琴與在線教育平臺的建設,通過有效借助外部資源,加強在智能鋼琴音源主板(硬件)與Android平臺的智能樂譜(軟件)研發,加快項目實施進度。
構建藝術教育O2O體系:我們認為公司的看點一方面是線下藝術培訓項目的整合,在去年收購模式范本的基礎上,今年會加快實施進度,為各地學校注入資金、品牌、管理;另一方面是線上教育平臺搭建,通過此前的增發方案、本次對外技術委托來加強項目開發能力。智能鋼琴在國內的發展已經形成趨勢,與單純軟件或互聯網企業相比,我們認為成功的關鍵還在于對鋼琴教育行業的深刻理解,課程模塊的設臵與產品體驗能夠更好把握消費痛點,起到輔助教學的作用;另外線上、線下呼應的O2O體系很重要,鋼琴教育的特點是無法完全脫離面授環節,海倫鋼琴的優勢在于線下網點,并能通過受歡迎、有創新的自主產權的教材內容貫穿線上線下教育架構,公司目標打造一個全面立體的藝術培訓體系。
盈利預測與投資建議:我們繼續看好國內藝術教育市場潛力和整合空間,看好公司作為稀缺的上市平臺,能夠借助在鋼琴行業的多年積累實現高效的資源整合。預計公司2015-2017年收入增速12.5%、11.1%、10.4%;凈利潤增速49.8%、36.2%、33.0%;每股收益0.29元、0.39元、0.52元;維持“買入-A”評級和目標價37.3元。
對外簽訂技術開發合同:公司公告與北京郵電大學簽訂技術開發(委托)合同,項目為智能鋼琴音源主板及鋼琴MOOC網絡教育,研究開發經費645.95萬元;同時公告與北京華慧信通科技有限責任公司簽訂技術開發(委托)合同,項目為基于Android平臺的智能樂譜系統,研究開發經費596.3萬元。這兩個項目都是配合公司智能鋼琴與在線教育平臺的建設,通過有效借助外部資源,加強在智能鋼琴音源主板(硬件)與Android平臺的智能樂譜(軟件)研發,加快項目實施進度。
構建藝術教育O2O體系:我們認為公司的看點一方面是線下藝術培訓項目的整合,在去年收購模式范本的基礎上,今年會加快實施進度,為各地學校注入資金、品牌、管理;另一方面是線上教育平臺搭建,通過此前的增發方案、本次對外技術委托來加強項目開發能力。智能鋼琴在國內的發展已經形成趨勢,與單純軟件或互聯網企業相比,我們認為成功的關鍵還在于對鋼琴教育行業的深刻理解,課程模塊的設臵與產品體驗能夠更好把握消費痛點,起到輔助教學的作用;另外線上、線下呼應的O2O體系很重要,鋼琴教育的特點是無法完全脫離面授環節,海倫鋼琴的優勢在于線下網點,并能通過受歡迎、有創新的自主產權的教材內容貫穿線上線下教育架構,公司目標打造一個全面立體的藝術培訓體系。
盈利預測與投資建議:我們繼續看好國內藝術教育市場潛力和整合空間,看好公司作為稀缺的上市平臺,能夠借助在鋼琴行業的多年積累實現高效的資源整合。預計公司2015-2017年收入增速12.5%、11.1%、10.4%;凈利潤增速49.8%、36.2%、33.0%;每股收益0.29元、0.39元、0.52元;維持“買入-A”評級和目標價37.3元。
